Gestion du risque du prix des matières premières

Gestion du risque du prix des matières premières

Des solutions adaptées sur une gamme étendue de produits sous-jacents.

Gestion du risque du prix des matières premières

Gestion du risque du prix des matières premières en bref

  • Un large choix de produits sous-jacents
  • Une grande souplesse pour vous permettre de couvrir tout ou partie de vos achats et de vos stocks
  • Des durées de couverture modulables en fonction de votre politique et de votre niveau de risque
  • Des instruments financiers sans échange ou livraison physique de marchandises

La Caisse d'Epargne vous accompagne

Gestion du risque du prix des matières premières : le produit

Votre activité nécessite l’achat, la transformation ou la vente des principales matières premières et vous souhaitez vous protéger contre une variation des prix ? Avec la Caisse d’Epargne et Natixis (établissement de crédit spécialisé dans les opérations de marché, affilié au réseau Caisse d’Epargne), vous choisissez la solution qui vous convient le mieux pour vous prémunir contre les variations de cours, vous sécurisez ainsi la rentabilité de votre activité.

Emprunteurs éligibles :
Toute entreprise, confrontée à une évolution potentiellement défavorable du prix des matières premières, qui désire couvrir ses achats, ses ventes ou la valeur de ses stocks. Ces instruments de couverture sur matières premières sont destinés aux entreprises qui veulent atténuer les conséquences des variations de cours sur leurs marges commerciales et qui disposent des capacités nécessaires pour les appréhender et les gérer correctement.

Objet et différents types d’instruments proposés

L’utilisation de ces instruments financiers vous permet de sécuriser les coûts d’achat à terme de la matière première utilisée et vous procure ainsi une meilleure visibilité. Vous réduisez ainsi l’incertitude liée aux fluctuations des cours.
Il s’agit de couvertures financières, sans échange physique de marchandise. En aucun cas, Natixis ne se substitue au vendeur de la matière première (ou à l’acheteur en cas de vente à terme).
Le dénouement de la transaction se fait sous forme d’un « cash settlement », c’est-à-dire par le paiement d’un différentiel entre le prix fixé lors de l’opération de couverture et le prix de marché constaté à l’échéance de l’opération. Il s’agit donc d’une couverture purement financière, sans livraison de marchandise, à maturité de la transaction.

  • Le Swap sur matières premières : le swap à prime nulle permet d’échanger un prix variable contre un prix fixe.

Vous mettez en place un swap avec Natixis à un prix fixé (K) pour une période donnée. Vous n’avez pas de prime à payer.
Vous effectuez ainsi un « cash settlement » avec Natixis 2 jours ouvrés après le dernier jour ouvré de chaque mois. Le paiement se compose de 2 parties (les jambes) :
- Une fixe : vous payez le prix fixe (K).
- Une variable : vous recevez la moyenne mensuelle des prix du sous-jacent sur le marché (M).
Le paiement final consistera en la différence entre ces 2 montants (M – K) :
- Si la différence est positive (M > K), vous la recevez.
- Si la différence est négative (M < K), vous la payez.

  • Achat d’option d’achat (« call ») sur matières premières : le « call » vous permet de vous couvrir contre une hausse des prix sur une période donnée tout en bénéficiant d’une baisse.

Vous choisissez un prix d’exercice (« strike ») qui correspond à un prix maximum par tonne (ou unité de cotation du sous-jacent).
Vous devez payer une prime au départ pour disposer de cette couverture.
à chaque fin de mois :
- Si M (prix du sous-jacent constaté sur le marché) < prix d’exercice fixé, rien ne se passe (option non exercée) ; vous effectuez
votre achat au prix du marché M.
- Si M > prix d’exercice fixé, vous recevez la différence entre la moyenne mensuelle constatée et le « strike » fixé pour chaque
tonne couverte.

  • ŸŸAchat d’un « tunnel » à prime nulle sur matières premières : vous souhaitez garder une certaine flexibilité dans votre stratégie de couverture et, en contrepartie d’une baisse limitée des prix, être protégé à la hausse.

Le tunnel est constitué par l’achat d’un « call » (option d’achat) et la vente simultanée d’un « put » (option de vente) et se définit
donc par 2 bornes : prix d’exercice ou borne inférieure (« strike put ») ; prix d’exercice ou borne supérieure (« strike call »).
à chaque fin de mois, la moyenne mensuelle du prix du sous-jacent sur le marché (M) est comparée aux deux bornes inférieure et
supérieure déterminées lors de la mise en place de l’opération :
- Si M < Strike Put, vous payez (Strike Put - M) pour chaque tonne couverte.
- Si Strike Put < M < Strike Call, rien ne se passe (aucune des 2 options n’est exercée) ; vous effectuez votre achat au prix du marché M.
- Si M > Strike Call, vous recevez (M – Strike Call) pour chaque tonne couverte.

Montants, sous-jacents et durée des couvertures

Natixis vous propose une couverture sur mesure adaptée à vos besoins sur un large éventail de sous-jacents :

  • Métaux de base : cuivre, aluminium et alliage, nickel, zinc, plomb, étain,
  • Métaux précieux : or, argent, platine, palladium, rhodium,
  • énergie et carbone : pétrole brut, distillés, gasoline, fuels, gaz naturel, permis de CO2, crédit de carbone,
  • Agriculture : blé, maïs, soja, sucre, café, cacao, graine de colza.

Les montants minimum et durées de couverture varient selon les matières premières que vous souhaitez couvrir ; nos spécialistes
examineront avec vous les solutions répondant le mieux à vos attentes.

Ces instruments de couverture sont des instruments financiers négociables. Afin de pouvoir les utiliser, vous devez remplir au préalable un questionnaire permettent d’évaluer votre connaissance et votre expérience en la matière afin de répondre aux exigences de la règlementation sur les « marchés d’instruments financiers » en vigueur. La signature d’une convention-cadre FBF est également nécessaire avant toute opération. Cette convention est une convention « de place » rédigée sous l’égide de la Fédération Bancaire Française qui régit les relations entre les parties. Chacune des opérations donnera lieu à l’émission par Natixis d’une confirmation reprenant les caractéristiques financières propres à cette opération.

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