Votre activité produit des excédents de trésorerie ? Vous savez déjà qu’il est indispensable de les placer pour financer vos projets futurs. Mais saviez-vous qu’en les plaçant sur des fonds responsables, vous contribuez au développement de projets vertueux dans les territoires ? Explications avec Laurent Stucchi, expert placements à la Caisse d’Epargne Midi-Pyrénées.
Fonds ISR, de quoi parle-t-on ?
Les fonds ISR, pour investissement socialement responsable, sont des produits financiers qui prennent en compte dans leur gestion les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG)*. Ils relèvent d’un label d’État délivré par le ministère de l’Économie et des Finances.
Cette démarche de labellisation s’inscrit dans le cadre du règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation), adopté par le Parlement européen en 2019, qui vise à renforcer la transparence de l’information sur la durabilité d’un placement, de façon à faciliter la comparaison entre produits financiers.
Le SFDR a conduit « à créer trois catégories de produits financiers au regard de leur contribution à la durabilité » :
- Les « fonds article 6 » sont ceux qui n’ont pas d’objectif d’investissement durable et ne déclarent pas prendre en compte les critères ESG ;
- Les « fonds article 8 » sont ceux pour lesquels « le gérant s’engage à favoriser les investissements durables et le financement d’entreprises qui respectent les critères ESG. On est sur une intention vertueuse » ;
- Les « fonds article 9 » sont ceux qui vont cibler « uniquement des placements sur des entreprises qui respectent les critères ESG ».
« Aujourd’hui en Europe, les “fonds article 8” représentent la majorité des placements toutes catégories confondues », précise Laurent Stucchi, qui observe par ailleurs « une dynamique de croissance intéressante des “fonds article 9”, les plus puristes sur le plan des ESG ». En effet, l’édition 2026 du Panorama l’investissement responsable en France, produit par l’Association française de la gestion financière (AFG), indique que les « fonds article 8 » ont crû de 4,7 % au cours de l’année 2025 et les « fonds article 9 » ont progressé de 10,5 % sur la même période. Pour Laurent Stucchi, « c’est le sens de l’histoire » : nos économies en transition ont besoin que soient d’abord financés les projets socialement et environnementalement responsables.
Que financent concrètement ces fonds ?
Un actif ISR peut avoir trois objectifs d’impact positif : « sur l’environnement, sur le social ou sur la gouvernance »**, explique Laurent Stucchi.
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L’environnement
« On va effectuer des placements qui financent des organisations témoignant d’initiatives ou de projets ayant des impacts directs ou indirects sur le bilan carbone : sobriété énergétique à travers, par exemple, la rénovation du bâti et l’optimisation de l’appareil productif, la production ou la consommation d’énergies renouvelables, la formation des employés aux enjeux du développement durable et aux pratiques et comportements qui permettent de réduire le bilan carbone des individus et des collectifs de travail… »
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La dimension sociale
Les actifs ISR vont financer des organisations « qui mettent en œuvre des politiques d’égalité femmes/hommes, qui montrent une bonne qualité de dialogue social » mais aussi qui « soutiennent des projets sociaux dans les territoires, soit en ayant directement des actions en faveur de l’insertion professionnelle par exemple, soit en nouant des relations avec des associations qui travaillent sur l’accès à l’éducation, au logement ou à l’emploi des populations vulnérables ».
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La gouvernance
Les actifs ISR vont financer des structures qui ont une gouvernance démocratique (à commencer par celles qui relèvent de l’économie sociale et solidaire) ou qui tout en s’inscrivant dans des schémas plus classiques vont se montrer vertueuses « sur le plan de la transparence des rémunérations des dirigeants, de la lutte contre la corruption, de l’indépendance des organes de contrôle… ».
Bon à savoir
Dans le souci d’accélérer la transition verte de l’économie française, le législateur a décidé d’une réforme qui impose à partir de 2026 un minimum de 15 % d’investissement des fonds ISR dans les secteurs à fort impact avec des plans de transition alignés sur les accords de Paris. Ce seuil est appelé à être ensuite relevé d’une année sur l’autre.
Comment faire pour placer ses excédents de trésorerie sur des actifs ISR ?
L’expert placements en Caisse d’Epargne avec lequel votre chargé d’affaires vous met en relation va pouvoir vous proposer « trois catégories de placements : des green bonds (« obligations vertes »), des OPCVM « article 8 » et « article 9 » ou, en local, le compte à terme vert », détaille Laurent Stucchi.
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L’obligation verte
« Elle fonctionne comme une obligation classique (elle accorde un titre de créances permettant d’obtenir chaque année un revenu d’intérêt déterminé dès le départ) à ceci près qu’elle oblige l’émetteur à employer 100 % des fonds pour financer des projets verts. Par exemple, la construction d’immeubles bas carbone, une flotte de véhicules électriques, des installations d’énergie renouvelable, une exploitation agricole en bio… »
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L’OPCVM
C’est un portefeuille d’actifs géré par une société de gestion. « Il va être déclaré “article 8” si le gérant s’engage à favoriser les investissements ISR et les entreprises qui respectent les critères ESG ». L’OPCM dit « article 9 » va « effectuer uniquement des placements sur des entreprises qui respectent les critères ESG ».
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Le compte à terme vert
Le compte à terme vert est une offre proposée par votre Caisse régionale, « qui fonctionne comme n’importe quel autre compte, mais par lequel on s’engage à utiliser les fonds récoltés pour financer des projets à impact positif en local, sur votre territoire ».
L’expert placement va élaborer avec vous une stratégie de placements qui tienne compte de votre profil d’investisseur, de vos horizons de placement, des valeurs que votre entreprise porte et des rendements. « Il est important de mettre en cohérence la stratégie de placement avec l’objet social de l’entreprise », précise Laurent Stucchi, insistant sur l’intérêt qu’ont les organisations à valoriser la qualité de leur placement dans leur reporting RSE : « Il est difficilement envisageable qu’une entreprise qui communique sur ses efforts pour réduire son bilan carbone et ses initiatives socialement responsables place ses excédents sur des produits qui vont financer des activités contraires à ses valeurs affichées ».
Et Laurent Stucchi conclut que, dans leur ensemble, « les fonds ISR** sont révélateurs d’une approche écosystémique de l’activité économique qui résonne avec l’intérêt qu’a toute entreprise à se développer dans un contexte favorable, à l’échelle du dynamisme de son territoire d’implantation comme à l’échelle plus globale d’un monde plus sûr sur le plan social et environnemental ».
* ESG : critères environnementaux, sociaux et de gouvernance.
** Les fonds ISR (comme tout placement en instruments financiers) présentent des risques (risque de perte en capital, risque de marché, risque de taux, de crédit, de change le cas échéant, risque de liquidité, risques spécifiques liés à la prise en compte de critères ESG pouvant entraîner un comportement différent de celui du marché). Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
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Tout placement comporte une part de risque de perte en capital.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les investissements opérés doivent être adaptés à la situation personnelle et patrimoniale du client, à ses besoins et objectifs, à ses connaissances et expérience en matière financière, à son appétence au risque, ainsi qu’à ses préférences en matière de durabilité.
Sous réserve de disponibilité dans votre Caisse d’Epargne.
Article rédigé le 1er juin 2026, sous réserve de l’actualité juridique et fiscale en vigueur.
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