Bon à savoir
Ces éléments doivent être pris en compte pour évaluer le rendement réel de l’investissement.
Les fonds négociés en bourse, aussi appelés ETF, s’imposent progressivement dans les habitudes d’investissement. Selon l’AMF, ils attirent de plus en plus de nouveaux investisseurs à un niveau supérieur à celui des actions. Accessibles, diversifiés et relativement lisibles, ces fonds correspondent-ils à votre stratégie ? Voici les clés pour comprendre leur fonctionnement et leurs usages.
Qu’est-ce qu’un fonds négocié en bourse (FNB) et comment fonctionne-t-il ?
Définition d’un fonds négocié en bourse
Un FNB, aussi appelé ETF, est un fonds d’investissement coté en bourse dont l’objectif est de reproduire la performance d’un indice de marché, comme le CAC 40 ou le S&P 500.
Concrètement, un FNB regroupe un ensemble de titres (actions, obligations…) représentatifs d’un indice. En achetant une part de FNB, vous investissez donc indirectement dans toutes les entreprises qui composent cet indice(1).
Fonctionnement d’un FNB
Son fonctionnement repose sur un principe de réplication. Dans la plupart des cas, le FNB détient réellement les titres de l’indice (réplication physique). Dans d’autres cas, il utilise des instruments financiers pour en reproduire la performance (réplication synthétique).
Coté en continu, le FNB s’achète et se vend en bourse comme une action, avec un prix qui évolue en temps réel. Son objectif n’est pas de battre le marché, mais de suivre le plus fidèlement possible son évolution.
Quelles différences entre FNB, ETF et fonds indiciels ?
Les FNB et les ETF désignent le même produit, tandis que les fonds indiciels peuvent être soit cotés en bourse (ETF/FNB), soit non cotés.
FNB et ETF sont simplement deux termes pour parler d’un fonds indiciel coté en bourse : « fonds négocié en bourse » en français et Exchange Traded Fund en anglais.
En revanche, tous les fonds indiciels ne sont pas des ETF. Un fonds indiciel classique réplique aussi un indice, mais il n’est pas coté en continu. Les ordres d’achat et de vente sont généralement exécutés une fois par jour, à une valeur calculée.
Les modalités d’accès diffèrent également. Les ETF/FNB s’achètent directement en bourse via un PEA ou un compte-titres, mais peuvent aussi être proposés en assurance vie sous forme d’unités de compte. Les fonds indiciels non cotés sont généralement accessibles via des contrats d’assurance vie ou des offres bancaires.
Quels sont les différents types de FNB ?
Les FNB se distinguent principalement par leur mode de gestion, qui détermine leur manière d’investir sur les marchés.
-
Les FNB indiciels (gestion passive)
Ces FNB répliquent la performance d’un indice boursier comme le CAC 40 ou le S&P 500. Leur objectif n’est pas de battre le marché, mais de le suivre le plus fidèlement possible, avec des frais généralement réduits.
-
Les FNB de gestion active
Dans ce cas, des experts sélectionnent et ajustent les titres du fonds en fonction de leurs analyses. L’objectif est de tenter de surperformer un indice de référence, avec une approche plus flexible.
-
Les FNB « smart beta »
Ces ETF combinent gestion passive et critères de sélection spécifiques (qualité, valorisation, croissance). Ils visent à améliorer la performance par rapport à un indice classique, tout en conservant une approche structurée.
Quels sont les avantages et les limites des FNB ?
Les FNB présentent des atouts en matière de diversification et de simplicité, mais comportent aussi des risques liés aux marchés financiers(2).
Les atouts des fonds négociés en bourse
Parmi les avantages, ils permettent d’investir facilement dans un large ensemble de titres en une seule opération. Leur fonctionnement est transparent et les frais de gestion sont généralement plus faibles que ceux des fonds actifs. Ils offrent aussi une bonne accessibilité via un PEA ou un compte-titres.
Les limites des ETF
Les FNB restent exposés au risque de marché : si l’indice baisse, le FNB suit la même tendance. Les variations des devises sont également à prendre en compte. Des écarts de performance avec l’indice (« tracking error ») peuvent également apparaître. Certains FNB spécialisés, notamment ceux positionnés sur des marchés de niche comme celui des matières premières, peuvent être moins liquides ou plus complexes à comprendre. Plusieurs points de vigilance sont à considérer, notamment les frais(3).
L’investissement en FNB peut entraîner :
-
Des frais de courtage lors de l’achat et de la vente
-
Des droits de garde selon l’intermédiaire
-
Des frais de gestion intégrés au fonds, déduits directement de sa performance
Dans quels cas les FNB sont-ils pertinents dans une stratégie d’investissement ?
Les FNB sont pertinents lorsque vous souhaitez investir sur le long terme, diversifier votre portefeuille et accéder simplement aux marchés financiers.
Les FNB peuvent compléter une épargne déjà constituée sur des livrets non réglementés, en apportant une exposition aux marchés financiers. Ils s’intègrent particulièrement bien dans une stratégie de long terme, en permettant de lisser les points d’entrée sur les marchés via des investissements réguliers. Leur capacité à répliquer des indices larges en fait un outil efficace pour diversifier ses placements, sans multiplier les lignes. La volatilité du marché boursier peut inciter l’acheteur à privilégier une approche progressive dans ses investissements(4).
Les ETF s’adaptent à différents profils d’investisseurs : débutants, grâce à leur accessibilité, mais aussi plus expérimentés, pour structurer une allocation ou cibler des marchés spécifiques. Pour aller plus loin, découvrez les solutions proposées par Caisse d’Epargne et explorez de nouvelles façons d’investir adaptées à votre profil.
Nos réponses à vos questions
Caisse d'Epargne
Communication à caractère publicitaire et sans valeur contractuelle.
(1) Les fonds négociés en bourse (FNB / ETF) peuvent être accessibles notamment via un Plan d’épargne en actions (PEA), un compte‑titres ordinaire et, dans certains cas, au sein de contrats d’assurance vie sous forme d’unités de compte, sous réserve des offres disponibles et des conditions propres à chaque établissement. Les livrets non réglementés, les contrats d’assurance vie, les PEA et les comptes‑titres présentent chacun des caractéristiques spécifiques (conditions d’accès, horizon de placement recommandé, disponibilité des fonds, frais, risques…) qu’il convient de connaître avant tout investissement.
(2) Les FNB / ETF et, plus générèrent, les supports d’investissement en valeurs mobilières (actions, obligations, OPC, etc.) présentent un risque de perte en capital. La valeur des parts ou actions de fonds et les revenus qu’elles génèrent ne sont pas garantis et peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse, notamment en fonction des marchés financiers et des taux de change. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Il convient de bien en comprendre les caractéristiques avant d’investir.
(3) L’investissement en FNB / ETF peut entraîner différents types de frais :
– frais de courtage lors de l’achat et de la vente,
– droits de garde et frais de tenue de compte, selon les intermédiaires,
– frais de gestion intégrés au fonds, directement imputés à sa valeur.
Les caractéristiques détaillées, modalités de fonctionnement, frais et risques associés à chaque produit (FNB / ETF, PEA, compte‑titres, assurance vie, livrets…) sont décrits dans la documentation contractuelle et réglementaire, dont il faut prendre connaissance avant toute décision d’investissement.
(4) Le cadre fiscal applicable aux FNB / ETF, et aux autres placements évoqués est présenté de manière générale et simplifiée.
La fiscalité dépend de la situation individuelle de chaque épargnant, du type de compte support et de la durée de détention, et elle est susceptible d’évolutions ultérieures.
*Les informations présentées sur cette page ont un caractère exclusivement informatif et publicitaire.
Elles ne constituent ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée, ni une offre ou une sollicitation en vue de la souscription d’un produit financier.
Chaque épargnant est invité à se rapprocher de son conseiller Caisse d’Epargne afin de vérifier l’adéquation des solutions évoquées à sa situation, ses besoins et ses objectifs.
© Crédits photos : Getty Images - Droits Réservés
BPCE - Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital de 242 487 090 euros. Siège social : 7, promenade Germaine Sablon 75013 PARIS RCS Paris N° 493 455 042. – BPCE, intermédiaire en assurance inscrit à l’ORIAS sous le n° 08 045 100 (www.orias.fr).
